2025年8月4日，中国银河（601881）发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，长和港口交易新进展，跨境绿通中越直达。
报告具体内容如下：
本周板块行业行情回顾：本周（7月28日-8月2日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-3.22%，位列第27位；沪深300指数涨跌幅为-1.75%。 本周（7月28日-8月2日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：快递（-1.54%），跨境物流（-1.68%），港口（-2.40%）,仓储物流（-2.44%），高速公路（-2.93%），铁路（-3.17%）交通运输（-3.22%），航运（-4.20%），航空机场（-4.39%），公路货运（-5.23%），公交（-6.50%）。 航空机场基本面跟踪：运力恢复情况来看，2025年6月，我国主要上市航司中，国航、南航、东航、海航、吉祥、春秋的月度国内ASK较2019年同期恢复率分别达到150.62%、119.55%、118.06%、91.71%、118.27%、166.49%；月度国际及地区ASK较2019年同期恢复率分别达到93.36%、92.68%、110.76%、69.95%、254.76%、80.08%。
油价及汇率：截至2025年8月1日，布伦特原油价格报收69.67美元/桶，周环比+2.97%，较2024年同比-12.39%，较2019年同比+15.16%；截至2025年8月1日，人民币兑美元价格报收7.1496，周环比贬值0.11%，较2024年同贬值0.24%，较2019年同比贬值3.71%。
机场：客流量恢复情况来看，2025年6月，我国主要上市机场中，白云机场（600004）、上海机场（600009）、首都机场、深圳机场（000089）的月度国内旅客吞吐量较2019年同期恢复率分别达到120.08%、119.80%、80.14%、127.40%；月度国际及地区旅客吞吐量较2019年同期恢复率分别达到89.95%、98.12%、94.60%、104.41%。
航运港口基本面跟踪：截至2025年8月1日，SCFI报收1551点，周环比-2.63%，同比-53.47%；CCFI报收1232点，周环比-2.30%，同比-42.24%。分航线来看，CCFI美东航线报收1081点，周环比-3.22%，同比-40.97%；CCFI美西航线报收877点，周环比-0.50%，同比-44.09%；CCFI欧洲航线报收1790点，周环比+0.13%，同比-51.43%；CCFI地中海航线报收1985点，周环比-4.61%，同比-45.36%。
油运：本周截至2025年8月1日，BDTI报收956点，周环比+8.39%，同比-0.42%；BCTI报收652点，周环比+1.24%，同比-14.21%。
干散货运：本周截至2025年8月1日，BDI报收2018点，周环比-10.59%，同比+20.98%；分船型来看，BPI报收1644点，周环比-10.55%，同比-4.03%；BCI报收3296点，周环比-13.92%，同比+43.99%；BSI报收1269点，周环比-1.93%，同比-6.14%。
公路铁路基本面跟踪：铁路：2025年6月，铁路客运量实现3.73亿人，同比+3.61%；铁路旅客周转量实现1296.69亿人公里，同比+2.21%；铁路货运量实现4.38亿吨，同比+2.24%；铁路货运周转量实现2942.78亿吨公里，同比-0.06%
公路：2025年6月，公路客运量为9.48亿人，同比-3.72%；公路旅客周转量为434.00亿人公里，同比+0.10%；公路货运量实现36.51亿吨，同比+2.87%；公路货运周转量实现6782.23亿吨公里，同比+3.26%。
快递物流基本面跟踪：快递：2025年6月，快递行业实现收入1263.20亿元，同比上升9.00%；快递业务量168.70亿件，同比上升15.80%。6月快递业务单价为7.49元/件，同比下降5.85%。
投资建议：航空板块层面，进入2025年，伴随国际航班加速增班趋势延续，叠加“924”一揽子政策出台后内需提振，2025年民航出行需求有望进一步释放。供需格局优化叠加油汇价格向好，几重因素边际改善下，票价市场化空间进一步打开，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚。推荐中国国航（601111）（601111.SH）、南方航空（600029）（600029.SH）、吉祥航空（603885）（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。
机场板块层面，当前机场板块对于免税协议重签扣点率下降的悲观情绪基本已被pricedin。未来国际线客流恢复仍将为机场板块主要看点。同时，一揽子政策驱动下，宏观经济及内需消费进一步复苏，也为2025年商业板块客单价提升提供了动力。枢纽机场免税协议修订情况及有税商铺招租进展还需再关注，虽未来免税扣点率大概率难以回归疫情前高位水平，但确定性预期下，向下空间有限，且重奢品牌加速入驻有望带来新的价值增长点。建议把握机场板块的底部布局机会。
跨境物流板块层面，宏观角度来看，当前我国国内内需整体不景气、本土制造业供过于求的背景下，对外出口成为关键布局方向，跨境电商作为外贸新业态发展提速；中观角度来看，我国本土制造品牌出海产品结构优化升级，加快了我国跨境电商全球扩张的节奏。在此基础上，我国“出海四小龙”在全球范围内业务逆势崛起，进一步催化跨境电商需求迎来一波加速增长动力。我们认为，跨境物流作为跨境电商的重要环节，年内有望获益于跨境电商景气向上的行情。建议关注华贸物流（603128）（603128.SH）。
快递板块层面，当前电商新业态加速发展，头部快递企业发力打造差异化竞争优势，行业仍具成长性。2B/危化物流方面，2025年，2B物流行业或继续受益于一揽子政策，需求提振效应更加显著，量价表现转暖向好的趋势强化。叠加行业竞争格局继续优化整合，集中度持续提升，头部公司市场份额或进一步稳中有升，业绩潜力释放可期。
风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险；原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；机场改扩建工程建设进度不及预期的风险；空运海运价格大幅下跌的风险；地缘冲突下国际贸易形势变化产生的风险。
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